● 本报记者 杨梓岩

　　国产动画电影《哪吒之魔童闹海》当今以超70亿元票房收获刷新多项记载，其幕后制作方之一的江苏原力数字科技股份有限公司IPO动向备受温文。

　　北交所官网露出，2024年12月31日，原力数字北交所上市请求获受理。2月5日，原力数字线路首轮监管问询函。

　　看成国内少数具备全进程3D动画制作才调的企业，原力数字曾参与《全职能手》《凡东谈主修仙传》等有名IP影视制作。招股书露出，公司拟召募资金3.5亿元，用于数字本体制作基地扩建及研发中心缔造。若告捷上市，原力数字或将成为北交所“动画制作第一股”。

　　功绩增长情况被问询

　　2月5日，原力数字线路了首轮监管问询函。监管问询涵盖了原力数字多个要津方面的问题。

　　2021年、2022年、2023年及2024年上半年（以下简称“发扬期”），原力数字的收入别离为4.12亿元、5.03亿元、5.27亿元、2.45亿元；净利润别离为6827.43万元、6799.81万元、8388.25万元、3821万元；主买卖务毛利率别离为38.87%、31.58%、34.39%、36.61%。

　　公司业务按范围分为游戏3D本体受托制作、动画3D本体受托制作、其他行业3D本体受托制作三大部分。其中，游戏方面的业务是公司中枢收入开头，孝顺了过半营收。

　　发扬期内，公司来自游戏方面的收入别离为2.26亿元、2.69亿元、2.75亿元、1.38亿元，占比别离为64.41%、53.78%、52.34%、56.42%；来自动画方面的收入别离为1.24亿元、1.83亿元、2.32亿元、1.04亿元，占比别离为31.22%、36.54%、44.22%、42.63%。

　　原力数字的功绩增长与行业趋势相反离。2022年，众人游戏行业市集范畴同比下跌5.09%，中国游戏市集范畴同比下跌10.33%。而昔时公司游戏范围业务量增长7.26%，收入增长5.48%。

　　同业业可比上市公司丝路视觉、凡拓数创2022年至2023年策划功绩均存不才滑，且2024年前三季度出现亏欠。2023年度，丝路视觉、凡拓数创净利润别离为2193.94万元、891.61万元，别离同比下跌50.29%、34.88%。

　　针对发扬期内功绩增长与行业趋势、可比公司变动趋势不一致的情况，监管要求公司勾搭卑劣版号战略、客户形式储备及行业竞争形势，分析其增长逻辑的可捏续性，并对比同业业公司丝路视觉、凡拓数创的功绩下滑趋势，证明各异的合感性。同期，原力数字契约欠债在2022年骤降50%，这一盘算的下滑被监管视为公司议价才调弱化的信号，要求其核查收入证明时点是否合规。

　　与腾讯关联关系被要点温文

　　客户和谐方面，发扬期内公司上前五大客户的销售占比呈飞腾趋势。招股书露出，发扬期内，原力数字上前五大客户的销售金额占买卖收入的比例别离为37.71%、38.55%、40.53%、57.94%。其中，腾讯集团聚合三年为其第一大客户，销售额别离为7340.34万元、6650.20万元、7645.45万元、4476.88万元，占营收的比例别离为17.82%、13.22%、14.50%、18.26%。且公司对腾讯集团3D本体受托制作的销售毛利率低于全体水平。

　　值得扎眼的是，腾讯集团亦然原力数字的迫切鞭策。终结2024年12月末，腾讯系的林芝利创信息技巧有限公司捏有原力数字12.13%的股份。

　　问询函中，监管要求公司补充线路与腾讯集团的关联关系，列示发扬期内刊行东谈主及子公司与腾讯集团内公司和谐情况，证明向腾讯集团销售毛利率较低的原因，证明与腾讯集团关联来回公允性，是否对腾讯集团组成依赖，是否存在通过关联来反转化刊行东谈主功绩、对刊行东谈主或关联方的利益运输。

　　关于客户踏实性，监管还要求公司勾搭主要客户在游戏、动画等居品研发储备情况及联系业务开销的变动趋势，证明公司与同类供应商的竞争优随意，发扬期各期来自主要客户的收入金额及变动趋势，在手订单、实行情况及变动趋势、行业发展趋势等情况，分析证明公司与主要客户和谐的踏实性及可捏续性，是否具备捏续取得订单的才调，是否存在被其他竞争敌手霸占客户的风险。

　　存在累计未弥补亏欠

　　招股书露出，原力数字树立于2010年，看成专注于3D数字本体创制与技巧处事的高新技巧企业，公司主要为客户提供3D数字本体制作处事，业务涵盖动画电影、动画剧集、大型游戏等高品性作品的3D数字本体制作。

　　原力数字曾进行“原创”业务的尝试。把柄请求文献，公司曾实施或储备多项原创动画电影等形式，但是公司2018年制作和刊行的动画电影《姆妈咪鸭》出现大额亏欠。2018年末，公司调治部分原创本体业务，春联系形式计提存货跌价准备，《姆妈咪鸭》形式亏欠及计提存货跌价准备对公司净利润的影响系数跳跃3亿元。而后，公司砍掉除《故宫里的大怪兽》外的通盘原创形式，再行聚焦3D本体受托业务。

　　原力数字从2019年起已已毕盈利，但由于历史上累计未弥补亏欠金额较大，尚无法足够弥补累计亏欠。终结漫扬期末，原力数字同一口径未分派利润为-7657.8万元，存在累计未弥补亏欠。

　　原创形式失利，带来的业务、财务问题被监管要点温文。发扬期内，公司对《故宫里的大怪兽》形式的发展盘算、变装定位及联系职权义务等进行了调治。监管要求公司证明发扬期前后的原创业务具体开展情况及后期发展盘算，当今是否从事游戏与影视业务，联系业务开展是否正当合规，是否恰当联系监管战略。证明《故宫里的大怪兽》形式是否存在纠纷或潜在纠纷，调治完成后不再界定为原创数字本体创制形式的依据是否充分，前述调治对公司业务和财务的影响。

　　财务方面，监管要求公司证明同一口径累计未分派利润已毕盈利条目及预测时点，累计未弥补亏欠对公司畴昔盈利才调、分成战略的影响。证明前期大额钞票减值计提依据实时点准确性，是否存在通过计提跌价准备转化功绩情形。

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